Relatório Mensal de Gestão
Prumo Ações FIA
No mês | +10,69%
No ano | +9,56%
O fundo fechou o mês com uma valorização de +10,69%, enquanto o índice Ibovespa apresentou alta de +12,54%.
Após surpresas positivas em dados de inflação e mercado de trabalho americanos, os mercados globais apresentaram forte rally no mês de novembro em meio à precificação de um encerramento antecipado do ciclo de aperto monetário nos Estados Unidos. Nesse contexto, a discussão sobre a possibilidade do FED iniciar um ciclo de corte de juros já no início do ano que vem induziu ao fechamento de curvas de juros ao redor do mundo, além de uma desvalorização significativa do dólar. Esse movimento foi altamente benéfico para ativos de risco, que apresentaram forte valorização dado a chance de ainda termos um soft landing para economia americana (S&P: +8,92%; Nasdaq: +10,70%).
No Brasil, a melhora do cenário internacional levou a um novo fechamento da curva de juros, mais do que compensando a incerteza quanto à disposição do governo federal de buscar a meta de déficit primário zero em 2024. Em meio a um contexto de inflação cadente, excelente performance nas contas externas, avanço da reforma tributária e revisões de crescimento do PIB para cima, o Brasil parece bem posicionado no curto prazo versus alguns países desenvolvidos. Fica sobrando apenas a persistente preocupação fiscal, uma vez que declarações recentes do Presidente Lula, dentre outros acontecimentos negativos sobre esse tema, tem indicado uma possível flexibilização da meta nos próximos anos, o que seria bastante negativo.
Entendemos que o ambiente econômico atual apresenta uma conjuntura complexa, mas na margem mais benigna para ativos de risco como ações. Permanecemos posicionados em empresas de qualidade, buscando retornos excepcionais junto a fundamentos sólidos, uma vez que novas surpresas em dados de inflação dos Estados Unidos podem ser catalisadores para uma alta no mercado acionário nos próximos meses, juntamente com uma possível aceleração de cortes de juros no Brasil. Dessa forma, entendemos que é muito importante estar posicionado em ações num momento em que os valuations ainda são bastante atrativos.
No mês, os destaques positivos foram: imob+shoppings, tecnologia/telecom, transporte e saúde. Não houve destaques negativos.
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